👌今週の株👍：松竹(株)

松竹株式会社は、映画・演劇の制作、興行、配給を手掛ける日本の企業。東宝・東映と並ぶ日本のメジャー映画会社「御三家」のひとつです。

同社の株価は、今年の2026年2月決算後に下図のとおり低迷しています。財務体質がどのようなものかみてみます。

「事業の儲けでのお金」が上昇、「運転資金でのお金」が減少

松竹が毎決算期末に保有する現金・預金(キャッシュ)を、その獲得した４つの手段である①「事業の儲けで獲得したお金(青色のグラフ)」、②「運転資金で獲得したお金(緑色のグラフ)」、③「設備・投資等の長期資金で獲得したお金(茶色のグラフ)」、④「お付き合いで獲得したお金(紫色のグラフ)」で区分し分析したグラフは下記のとおりでした。( なお、株価は「終値」でなく、有価証券報告書に記載されている各決算前の１年間の「最高株価と最低株価の単純な平均値」です。)

このグラフの特徴は、青色のグラフである「事業の儲けでのお金」(・・① )が上昇しているとともに、「運転資金でのお金」が下降していることです。その意味合いを検討してみます。

当期純利益をキャッシュベースでみることについて

2024年2月の三期前から2026年2月決算期までの具体的な「当期純利益」は下図のとおりです。2025年にダウンし今年の2026年にアップしました

下図は「事業での儲けのお金」をその構成要素ごとに区分して表示した棒グラフです。「当期純利益」(・・A ) は、キャッシュが出ているのに費用に計上されていない「前払費用」や、キャッシュは出ていないのに費用として計上されている「賞与引当金」などで計算(・・B ) されていますが、これらキャッシュの入出金を考慮してキャッシュフローでみた当期純利益は前期ダウンしましたが、今期はアップしました。(・・C )　

しかし、過去の「事業で獲得した儲けのお金」(・・D ) は、利益を株主への配当金として支出した金額の残りで減少したしていますが、全体の「事業の儲けで獲得したお金」は上昇しています。(・・E ) 　ここで、上図の棒グラフ・・B の上昇について説明しますと、例えばキャッシュは出て行ってないのに費用計上するようなもの(「退職給与引当金など)は、キャッシュベースでみれば当期の純利益に加算すべきです。それと同じく単純な言い方ですが税金に関係した「繰延税金負債」も、キャッシュベースでみれば当期の純利益に加算します。松竹はこの「繰延税金負債」が毎期増加しています。

「運転資金でのお金」のプラスが急激に減少していることについて

下図は「運転資金でのお金」をその構成要素ごとに区分して表示した棒グラフです。「運転資金でのお金」が急激に減少している主たる原因は、「短期借入金」の返済(・・B )が順調に進んでいるためですが、この「運転資金でのお金」の構成要素である「商品・製品など」の在庫が増加(・・A )しています。したがって、この全体の「運転資金でのお金」」のプラスが急激に減少(・・C )しています。しかし、在庫は本来どんどん販売されれば減少するはずですから気になるところです。

以上のことを有価証報告書でみますと、朱枠で標示した在庫が増加していることが分かります。また、その在庫の増加を売上の月平均金額で何か月分であるかで示すと、2024年が1.01ケ月➡2025年2.07ケ月➡2026年2.18ケ月と増加しています。財務的には留意すべき事項といえます。

松竹株式会社 の今後の株価の動きについて

以上のように松竹は、留意すべき財務体質をもった企業です。また、「株価」が「事業の儲けでのお金」の何倍かをみると、毎期ごとに低くなっていますが、今年の2026年3月決算期時点は5.99倍です。したがって、同社の財務内容から見ても株価は現状を維持していくものと判断します。

「事業の儲けでのお金」「運転資金でのお金」「設備・投資等でのお金」「お付き合いでのお金」については、下記のユーチューブで簡単な説明動画が見れます。ご参考にしていただければ幸甚です。
上場会社の財務分析手法 キャッシュフローの４つの原因分析とは？ (youtube.com)

このブログでは別に「😊 今週の「株価当てクイズ」😢」を作っていますが、今週は松竹と同じく映画の東映株式会社です。正解しても景品も賞金もありません。ご容赦ください。

今週の「九州テクテク歩き」：豊後の国（大分県）のJR九州：九大線「豊後森」駅から「清水瀑布」へ向かう途中の民家に咲いていた花です。なお、この写真はYOUTUBE(音楽)の「澤木興道老師の詩(さわきこうどうろうしのうた：作詞・唄 　岡 陽三郎 )でも出てきます。(宣伝してしまいました。すみません。)

最後まで見ていただきありがとうございました。
[ 投稿日 2026年8月31日(月曜日)　　投稿者 　岡 陽三郎