👌今週の株👍：(株)トクヤマ

もっと未来の人のために

先週は、予定を変更して小林製薬株式会社について報告しましたが、今週は、予定どおり株式会社トクヤマを報告します。この会社の経営理念に基づく行動指針の一つに「遊び心」というのがあります。

「遊び心を持て」となると、私ら凡人は「それでは ! 」と、お金も持っていないのに遊び回ってしまいそうです。ある時に知人の娘さんに「どんな歌が好きなの ? 」と聞いたら、「夜遊び」と答えたので「そのなに若いのに夜遊びしたらダメだよ」と思わず冗談を言ってしまいました。もちろん「このくそオヤジ」という反応でしたが、「YOASOBI」という歌手に「もう少しだけ」という歌がありました、私らオッサンには、替え歌にはもってこいです。なぜなら「もう少し、もう少し」に続けて「髪の毛が欲しい」と歌えるからです。(アホなことを書いてしまいました。すみません。)

まじめな話に戻りますが、さる昭和の名僧と言われた和尚がおられました。この和尚は「坐禅はなんにもならんぞ」と言いながら、一生涯を坐禅、坐禅で貫いて来た方ですが、仲間や若い僧侶たちに対して「お布施稼ぎのための坐禅をするな」、「わしは坐禅で宇宙いっぱいに遊ばしてもらっている」とのことで、仕事(人生)を、坐禅という遊びに昇華させていた方でした。したがって、㈱トクヤマさんの「遊び心」は、仕事と遊びが一体となった大変に素晴らしいことだと思いますし、この企業の財務内容も必ず良いのでは、と思います。

では、さっそく㈱トクヤマの財務を、各期末に獲得しているキャッシュを、4つの原因を1株あたりの数値で分析してみます。まず、2年前にタイムスリップして、2022年(令和4年)3月決算の状況をグラフで見てみます。なお、株価は、有価証券報告書で報告される毎年の最高株価と最低株価を単純に平均したものです。

青色のグラフの「事業の儲けでのお金」は、1年後の2023年3月決算期の予測も含めて順調にアップしているのに、なぜか株価が減少しています。「何故だろう ? 」ということで、緑色のグラフである「運転資金でのお金」が減少しているためかな ? とも考えられます。しかし、この「運転資金でのお金」を詳しく調べたところ、運転資金のための短期の借入金もなく、売掛金と買掛金のバランスも良く (バランスが極端に悪いのは粉飾・脱税の可能性もあります ) 問題はありません。なお下図の在庫も増加し「運転資金でのお金」が減少する要因となっていますが、「事業の儲けでのお金」が伸びていますので、在庫も増加するのは当然です。(「事業の儲けでのお金」が減少しているのに、在庫が極端に急増している場合は粉飾の可能性も考えられます。)　

したがって、財務内容も良好なのに株価が下がるのは、財務内容以外の原因であると考えられます。そこで、今度は2年前の2022年(令和4年)から、1年後の2023年(令和5年)にタイムスリップして、各期末に獲得しているキャッシュを、4つの原因 ( 1株あたり ) で分析してみたのが下記のグラフです。

2年前(令和4年)から1年前(令和5年)にタイムスリップしたら・・

2年前の2022年(令和4年)で財務的には問題ないと判断されたのにもかかわらず、1年後の2023年(令和5年)3月にかけて、さらに株価は下がっています。(株価は、有価証券報告書で報告される毎年の最高株価と最低株価を単純に平均したものです。) 　緑色のグラフである「運転資金でのお金」もさらに減少していますが、2年前の2022年(令和4年)と同じ理由で財務的には問題ありません。したがって、財務面から言えば「株価はもうそろそろ上昇するだろう」と判断できるのではないでしょうか。なぜなら、青いグラフの「事業の儲けでのお金」と赤いグラフの「株価」の動きの差が、さらに開いていくのは「財務面からは、おかしいな」となるからです。

皆様も同様の判断をされたのではと思いますが、結果から言いますと、今年2月時点では、株価はやはり上がっていました。したがって、私ら株の素人は、財務的に判断する限りは、少なくとも2年ほどの長期的なスパンで考える必要があると思われます。

「事業の儲けでのお金」「運転資金でのお金」「設備・投資等でのお金」「お付き合いでのお金」については、下記のユーチューブで簡単な説明動画が見れます。ご参考にしていただければ幸いです。
上場会社の財務分析手法キャッシュフローの４つの原因分析とは？ (youtube.com)

このブログでは別に「😊 今週の「株価当てクイズ」😢」を作っています。
今週に追加した企業は、「株式会社村田製作所」と「ソニーグルーブ株式会社」です。
なお、全問正解されても、賞金や景品はありませんので、どうかご容赦ください。

坐禅の話もしましたので筑前の国福岡市博多区に「明光寺」という修行道場の寺で撮った写真を見ていただけたらと思います。桜の花の咲きかけの門前に、若い修行僧がひとり立ち尽くしていました。「たのもう！」と大声を出すのでもなく、「こんにちは！」と言うわけでもなく、ただ、じっと立ち尽くしていました。あまりにも時間が過ぎたので ( じっと見ていた私もアホで、ついでに写真までボケていますが ) お寺の中に入り、高菜漬けを仕込んでいた和尚さん達に「雲水さんが先ほどから門前で立っていますが・・」と伝えたところ、「ああ、ほっとけ」と誠に薄情です。聞くところによると見込みのないダメな奴は帰ってしまうとのことで、坐禅の入学試験は、知識・記憶力による筆記試験でなく、その志や気力・体力が問われる実科試験であることが良く解りました。

来週は、今週に「株価当てクイズ」で提供した「ソニーグルーブ株式会社」について報告します。
最後まで見ていただきありがとうございました。

[ 投稿日 2024年4月8日(月曜日)　　投稿者　岡陽三郎 ]

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