👌今週の株👍：(株)三井ハイテック

三井ハイテックは、福岡県北九州市八幡西区に本社を置く企業で、創業時から培ってきた高度な精密加工技術をコアに、HV・EV用車載モーターコアおよび半導体リードフレームを作っています。

同社の株価は、2025年1月から今年の2026年1月(各期の最高値と最低値の単純平均)に向けて下降し、今年の各月は下図のとおり低迷しています。今後の株価を財務的に判断してみます。

青色のグラフは上位に位置し、他のグラフはマイナスの位置

三井ハイテックが毎決算期末に保有する現金・預金(キャッシュ)を、その獲得した４つの手段である①「事業の儲けで獲得したお金」、②「運転資金で獲得したお金」、③「設備・投資等の長期資金で獲得したお金」、④「お付き合いで獲得したお金」で区分し分析したグラフは下記のとおりでした。( なお、株価は「終値」でなく、有価証券報告書に記載されている各決算前の１年間の「最高株価と最低株価の単純な平均値」です。)

青色のグラフ「事業の儲けでのお金」(・・① ) に伸びは見られませんが上位に位置し、緑色の「運転資金でのお金」(・・② ) 、茶色の「設備・投資等でのお金」(・・③ ) 、紫色の「お付き合いでのお金」(・・④ )の他の３つのグラフは、マイナス以下に位置しています。これは財務的には良好なグラフの動きですが、なぜ株価が急激な減少しているのでしょうか。

「当期利益」と「事業の儲けで稼いだお金」について

下図は利益の３期比較表です。確かに毎期利益が減少しています。したがって、株価の減少はこのことを原因としているかも知れません。

下図は「事業での儲けのお金」をその構成要素ごとに区分して表示した棒グラフで、確かに当期の純利益 (・・A )は減少しています。また、その当期の純利益は、キャッシュが出ているのに費用に計上されていない「前払費用」や、キャッシュは出ていないのに費用として計上されている「賞与引当金」などで計算されているために、これらキャッシュの入出金を考慮してキャッシュフローでみた当期純利益 (・・B )も減少しています。

しかし、過去に稼いだお金 (・・C ) は大きく積み上がっています。そしてグラフの高さからも分かるように、各期の利益の減少があっても、その過去に稼いだお金(利益から配当金の支出をした後の残るお金)は積み上がっています。サラリーマンの例でいえば、給料は下がっているが貯蓄は増えている状況です。

「当期利益の減少」を克服する「成長戦略」について

いかに「過去の事業の儲けで獲得していたお金」があっても、当期の利益の減少傾向が続けば、財務的には「ジリ貧」になってきます。したがって、ここで重要なのがシッカリとした成長戦略を取っているか、取っていないかの判断です。つまり、「設備・投資等でのお金」の動きに注目します。

下図は「設備・投資等でのお金」をその構成要素ごとに区分して表示した棒グラフです。設備として工場などの「有形固定資産」 (・・A )への支出は増加し、投資活動として「投資その他の資産」 (・・B )への支出も増加しています。特に会社などの「関係会社株式」への投資が、当期は約57億円増加して約425億円の在高となっています。つまり、「利益の減少」に対して手をこまねいている訳ではないことが分かります。なお、これらの設備・投資等のための資金は長期の借入金 (・・C )で対応していますので、結果としてこの長期借入金のために茶色のグラフで示される「設備・投資等でのお金」のマイナス幅は少なくなっています。(・・D )

「運転資金でのお金」の動きに問題なし

「運転資金でのお金」の構成要素で示す棒グラフは下図のとおりですが、営業債務である買掛金など (・・A )と、それに対応する営業債権である売掛金など (・・B )は、同じ減少傾向で正常な動きを示しています。在庫 (・・C )の支出についても若干の増加傾向ですが問題とされる増加ではありません。なお、当期は短期借入金の増加(・・D )があった結果、緑色のグラフで示される「運転資金でのお金」のマイナス幅(・・E )は少なくなっています。　つまり、日常の事業活動は正常に動いて、大きな不良債権が発生したというような問題がないことが、このグラフから判断できます。

三井ハイテックの今後の株価の動きについて

以上、三井ハイテックは、毎期利益が減少していますが、良好な財務体質を維持し、成長戦略も取っています。また、「株価」が「事業の儲けでのお金」の何倍で推移しているかをみると2024年 7.86倍 ➡ 2025年 3.85倍 ➡ 2026年 3.13倍と割安方向に向かっていることから、今後は上昇すると財務内容から判断されます。

「事業の儲けでのお金」「運転資金でのお金」「設備・投資等でのお金」「お付き合いでのお金」については、下記のユーチューブで簡単な説明動画が見れます。ご参考にしていただければ幸甚です。
上場会社の財務分析手法 キャッシュフローの４つの原因分析とは？ (youtube.com)

このブログでは別に「😊 今週の「株価当てクイズ」😢」を作っていますが、今週は6月10日に福岡市で開催する「財務分析セミナー」についてのお知らせです。

今週の「九州テクテク歩き」：肥後の国 ( 熊本県 ) の荒尾市の有明海です。天気の良い日には有明海の先に島原半島の普賢岳が見ることができます。

最後まで見ていただきありがとうございました。
[ 投稿日 2026年6月8日(月曜日)　　投稿者 　岡 陽三郎